【EC Markets会员登录入口】杰克逊霍尔首秀在即！沃什如何“走钢丝” 市场又将如何评判

　　在此前的走钢丝杰克逊霍尔全球央行年会上，时任美联储主席伯南克选择在首秀中谈论全球化，杰克将何耶伦选择讨论充分就业。逊霍秀即这一次，尔首美联储新任主席沃什想要谈什么？何市

　　考虑到沃什在近期美联储议息会议后的新闻发布会上同市场之间的“糟糕”沟通，此次年会被视为是场又EC Markets会员登录入口沃什进行补救的重大机会。

　　第一财经记者采访的评判诸位专家均表示，沃什是走钢丝否以及如何说明“美联储将如何降低通胀”，将成为市场关注的杰克将何重点内容。各位专家也预判美联储有充分理由在9月维持利率不变。逊霍秀即

　　彭博经济研究首席美国经济学家王会议后的尔首新闻发布会上，未能就其降低通胀计划进行有效说明。何市

　　“我们预计沃什会采取后一种做法，场又沃什将更多地专注于阐述其美联储改革的评判理论框架。他很可能会援引证据，走钢丝说明前瞻性指引削弱了政策灵活性，并混淆了市场信号。不过，鉴于近期长期美国国债的抛售，他大概也会重申对2%通胀目标的承诺。”王认为。EC Markets外汇平台官网

　　“历史上，杰克逊霍尔会议一直是未来货币政策走向的风向标。但沃什坚决反对前瞻性指引。”MFS投资管理公司首席经济学家兼投资组合经理韦斯曼，有超过60%的经济学家认为，通胀回落至目标水平的时间将比几个月前的预期更长。同时，市场对9月是否加息的定价波动较大，沃什若继续回避清晰的反应函数，可能加剧波动。EC Markets会员登录入口

　　“具体而言，沃什需要强调他在决定政策走向时所考虑的因素。如果没有一套可信的潜在应对措施来应对新出现的信息，价格稳定的承诺就显得苍白无力。”韦斯曼对第一财经记者解释道，“这条路的问题在于，考虑到影响经济的诸多冲击，制定一个非黑即白的政策反应函数可能适得其反。鉴于他一直强调的与新数据来源、资产负债表的作用、人工智能的影响以及通胀框架相关的问题，这一点尤其具有挑战性。”

　　他也认为，“或者，沃什也可以专注于他已任命的特别工作组的工作内容，在他看来，这些工作对政策至关重要。如果他选择这条路，市场反应可能会是负面的，因为这会被视为回避市场对美联储信誉的质疑。”

　　韦斯曼补充道：“对沃什来说，这将是一场‘走钢丝般’的博弈。他深知上述两种方法的利弊。他是一位经验丰富的操作者，或许能够想出一些妙招来安抚市场的紧张情绪，但这绝非易事。”

　　安纳则将此次杰克逊霍尔研讨会概括为“乏味的会议”，“通常情况下，这场研讨会备受瞩目，美联储会在会上阐述其未来的货币政策战略，甚至暗示政策体系的重大转变。例如，早在2010年8月，伯南克就强烈暗示，在全球金融危机之后，可能需要新一轮量化宽松政策。鲍威尔在2020年的杰克逊霍尔会议上隆重推出了新的灵活平均通胀目标框架。历史上，美联储主席在杰克逊霍尔发表的重要讲话不胜枚举。然而，这次或许并非如此。”

　　预期美联储维持利率不变

　　王及其团队的研究显示，美联储有充分理由维持利率不变。

　　彭博经济研究的报告认为，预测本周四水平仍不算理想，但若下行趋势确立，降息具备一定合理性。更关键的是，当前利率水平对实体经济已产生显著压制，如30年期抵押贷款利率攀升至6%以上，对工商业与居民购房构成极大成本压力。若美联储能降息25个基点，短端利率将应声下行，宽松效应也会辐射至长端，有效缓解财政部发债压力。”他解释道，贝森特显然也极为渴望降息。从政治维度看，特朗普政府自然乐见降息助力经济，尤其是在中期选举的潜在考量下。

　　“不过，政治因素在美联储决策中权重很小，核心仍是权衡通胀走势，而非迎合外部诉求。”他补充道。